2年多前（2022年12月）写过一篇文章分析个人养老金应该买什么产品，当时给出的结论是职场年轻人（45岁以下）应该买基金，因为收益高。今天又到了选2025年基金的时候，想解决2个问题，一是回顾当年选的基金收益如何，二是今年买什么。

原文链接：个人养老金值不值得买？买什么？
（本文只记录个人投资思考过程，不构成投资建议）

收益回顾

之前从300多只基金里选了10只，由于养老金每年顶格只能买1万2，FOF已经是分散投资，所以连续三年我实际只买了当时排名第一的$招商和悦稳健养老一年（FOF）Y(F017270)$ 。

目前持有2年多一点，实际收益率5.55%，因为分期购入，还不足以说明业绩表现，我们来看看相对表现。

大部分Y份额都成立不到3年，我们拿2年年化做为指标排名，“招商和悦稳健养老一年”在晨星（Morningstar）公开的292只个人养老金相关基金中排名第9。个人已经很满意了，长期表现是非常稳健的。分季度看回报率依然稳定，最差的季度回撤在-1.66%，符合“保守混合”的定位，也很适合养老金这类风险敞口不能太大的资金投资要求。

同时基金经理章鸽武一直是管理人，团队稳定。

2025买什么基金？

连续3年买了同一只基金，今年决定适度分散一下投资产品，再选一只。还是用类似的方法，但是手头上数据源已经没有这么细的数据，决定手搓一个简单的排名。

老规矩先上结论：

以上是一个极简的排名，只考虑业绩表现（80%）和风险和波动率（20%），用百分位相对排名拉开差距，方便缩小范围，再人工排查例如风险收益比、基金经理等信息。

很巧的是这么排“招商和悦稳健Y”仍然排在第9位，的确非常契合它的名字。

补充说明：

在入围名单选择上，简单粗暴选择了2年年化前25名。这样一来排除了成立期不到2年的新基金，同时也省去了拉好几百条数据的麻烦。这种方法还暗合一个投资理念：好的投资产品在会有一种惯性（momentum theory）继续保持好表现。
风险衡量因为缺少数据，用了"近1年业绩-年化"模拟波动率，值越小越好，不是很精确，因此也降低了这块的权重只占20%。

最后瞄准了$东方红颐和稳健养老两年(FOF)Y(F017673)$ ，简单检查了一下季度回报和基金经理，没有发现问题，团队也很稳定。于是今年就是它了！

大道至简，选基金就是这么简单。

更多内容，可以关注我的微信公众号：